Relative Valuation Pada Perusahaan di Indonesia

Relative valuation merupakan istilah ekonomi dalam membandingkan harga dari suatu aset yang ingin dinilai dengan harga pasar dari aset yang mirip atau sejenis.

Ketika kita ingin menilai sesuatu dengan menggunakan relative valuation, maka yang pertama perlu dilakukan adalah mencari data pembanding. Sekali lagi data pembanding ini adalah dengan menggunakan data aset yang sejenis. Dalam kasus menilai suatu perusahaan, ada beberapa parameter yang bisa digunakan sebagai pembanding:

Pendapatan Bersih (Earnings Multiples)
- Price/Earnings Ratio (PE) dan variannya (PEG and Relative PE)
- Value/EBIT
- Value/EBITDA
- Value/Cash Flow
Nilai Buku (Book Value Multiples)
- Price/Book Value(of Equity) (PBV)
- Value/ Book Value of Assets
- Value/Replacement Cost (Tobin’s Q)
Pendapatan Kotor (Revenues)
- Price/Sales per Share (PS)
- Value/Sales
– Industry Specific Variable (Price/kwh, Price per ton of steel ....)

Secara umum, untuk mendapatkan pembanding yang mirip, biasanya adalah dengan mencari data pada perusahaan dengan bidang yang sama, namun demikian pada prinsipnya asalkan dua perusahaan memiliki risiko, pertumbuhan, dan karakteristik aliran kas yang sama, maka kedua perusahaan itu bisa dibandingkan.

Sumber:
Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset, Second Edition